當1.2萬億的(de)投資數字與“雅魯藏(zang)布江下游(you)水(shui)電(dian)工程(cheng)”綁定，不少人或許會習慣性聯(lian)想到“基建(jian)拉動經(jing)(jing)濟”的(de)老劇(ju)本(ben)。畢竟在過去，每當經(jing)(jing)濟需要(yao)提(ti)振，修路架橋的(de)“鐵公基”總(zong)會成為(wei)焦(jiao)點。但這一次(ci)，故(gu)事的(de)邏輯早(zao)已(yi)不同。
在(zai)2025年的(de)(de)中國經濟版圖上(shang)，傳統基建(jian)的(de)(de)“魔力”正在(zai)褪色：地(di)方債余額突破50萬億，狹義基建(jian)投資(zi)同比下降3.3%，城(cheng)投公(gong)司資(zi)本(ben)回報率中位數跌(die)到(dao)1.3%……靠“大水漫灌”式投資(zi)刺激增長的(de)(de)時代，早已翻(fan)篇。
而雅下工程的(de)上馬(ma)，恰恰踩準了(le)這一(yi)轉型(xing)的(de)節點。它不(bu)是對舊模式的(de)復刻，更(geng)像一(yi)次精準的(de)“戰略落子”——用1.2萬億的(de)投資，撬動(dong)的(de)是國家能(neng)源安全的(de)“壓艙石”、新質生產力的(de)“動(dong)力源”、區域協調發展的(de)“金(jin)鑰(yao)匙(chi)”，甚(shen)至是中國應(ying)對全球科技競爭(zheng)的(de)“能(neng)源底氣”。
這盤大棋，遠不是(shi)“花錢(qian)辦事”可以形容的。
中(zhong)國(guo)財政早已告別大水漫灌
7月19日(ri)上午，雅魯(lu)藏布江下游(you)水(shui)電工(gong)程（以下簡(jian)稱“雅下工(gong)程”）開工(gong)儀式，在西(xi)藏林芝(地級(ji))市(shi)米林(縣(xian)級(ji))市(shi)舉行。
無論(lun)是這場開工儀式出席人員的(de)規格，還是1.2萬(wan)億的(de)巨額投資(zi)和(he)其毗鄰邊境(jing)的(de)地(di)理位置，瞬間(jian)吸(xi)引(yin)了全世界的(de)目(mu)光。
不過，在解(jie)讀這(zhe)個中(zhong)國(guo)有(you)史以來最大投(tou)資額的基(ji)建(jian)工程之前，請允許我們(men)先聊兩句日本。
日本京都的鴨川，以其身處鬧市間的閑情和野趣吸(xi)引著全世界(jie)游客。無(wu)論(lun)是河邊的碎石(shi)灘，還是河流中間的過河石(shi)，都成了一道獨特風景。
但是很多人可能還不知(zhi)道，這些(xie)石頭(tou)并沒有像京都古城(cheng)那(nei)么悠久(jiu)的(de)歷史，直到(dao)上世紀90年代才(cai)出現在(zai)這里(li)——作為河道硬化工程的(de)產物(wu)。
基建始終都在日本經(jing)濟騰(teng)飛(fei)歷史中扮演者重要角(jiao)色(se)，而在80年代泡沫(mo)破(po)裂后，為(wei)了重振投資，日本更是加大公(gong)共工程對的依(yi)賴，被戲稱(cheng)為(wei)“鋼筋混凝(ning)土國家”。
這里(li)面(mian)也(ye)包括了一(yi)場對河(he)流(liu)的(de)“戰(zhan)爭”。一(yi)個(ge)略(lve)微夸張的(de)說法(fa)是，如今日(ri)本的(de)河(he)床已(yi)經全(quan)部被填上了水(shui)泥(ni)。鴨川只不過用石塊代替了水(shui)泥(ni)，人(ren)為制造出更好的(de)景(jing)觀效(xiao)果。而日(ri)本3萬公里(li)的(de)海岸線(xian)，也(ye)有過半進行了人(ren)工(gong)硬化(hua)。
盡管這些基建在防災乃(nai)至旅(lv)游方面取(qu)得不錯的成果，但并(bing)未(wei)讓日本擺脫經濟泥潭。由于(yu)經濟回報低，日本也(ye)因此背(bei)上了(le)沉重的債務，反而助推(tui)了(le)“失去的三十(shi)年”。
過去幾年中，關于中國經濟應該促消費還是拉基建(jian)的(de)爭論不絕于耳，而中央層面的(de)財政(zheng)擴張始終展(zhan)現出非常克制的(de)態度，自(zi)然(ran)也是看(kan)到了日本(ben)的(de)前車之鑒。
國家統計(ji)局數(shu)據顯(xian)示(shi)，2025年(nian)上半年(nian)全(quan)國固定資(zi)產投資(zi)增長僅為2.8%，增速(su)(su)較2024年(nian)全(quan)年(nian)的3.2%進一(yi)步放(fang)緩(huan)(huan)。其(qi)中，傳統基建投資(zi)增速(su)(su)放(fang)緩(huan)(huan)更(geng)為明顯(xian)，2025年(nian)狹義基建投資(zi)預計(ji)同比下降(jiang)3.3%，這與過(guo)去十年(nian)平均兩位(wei)數(shu)的增長率形成鮮明對比。
中(zhong)(zhong)國財(cai)政科學研究院(yuan)院(yuan)長劉尚希曾表(biao)示，“刺激政策的(de)乘(cheng)(cheng)數效(xiao)應越(yue)來越(yue)小(xiao)(xiao)——實際上，我們在(zai)調研中(zhong)(zhong)發現，很多刺激政策的(de)乘(cheng)(cheng)數效(xiao)應是小(xiao)(xiao)于1的(de)”。
從全(quan)國范(fan)圍來看，城(cheng)投(tou)公司(si)資本回(hui)報(bao)率的(de)中位數(shu)已從2011年(nian)的(de)3.1%降(jiang)至2022年(nian)的(de)1.3%。而基建(jian)投(tou)資回(hui)報(bao)率從2010年(nian)的(de)1.5降(jiang)至2023年(nian)的(de)0.6，中西部高(gao)鐵、地鐵項(xiang)目普遍(bian)虧損。這意味著，傳統基建(jian)投(tou)資的(de)產出效益已大幅(fu)下降(jiang)，難以(yi)支(zhi)撐經濟(ji)高(gao)質量(liang)發展(zhan)的(de)需求。
或許有人會說，基建工程帶來的(de)(de)(de)很(hen)多經濟回報(bao)是(shi)(shi)不可計量(liang)的(de)(de)(de)。但遺憾(han)的(de)(de)(de)是(shi)(shi)，那(nei)些可以(yi)計量(liang)的(de)(de)(de)部分是(shi)(shi)不容(rong)忽視的(de)(de)(de)。
基建回(hui)報率(lv)下滑的背后是日(ri)益(yi)增(zeng)大的地(di)方(fang)債壓力和(he)傳統基建投(tou)資回(hui)報率(lv)的下滑，截止2025年4月底，全國(guo)地(di)方(fang)債余額高達506931億(yi)元，盡管低于全國(guo)人(ren)大批準的579874.3億(yi)元的限額，但債務規(gui)模(mo)已經相當沉重，很難上馬傳統大型“鐵公(gong)基”項目(mu)來(lai)拉動投(tou)資。
債務是剛性(xing)的(de)，不會因(yin)為長期(qi)的(de)無形回(hui)報而抵消(xiao)短期(qi)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)風(feng)險。而房地產的(de)案例(li)已經足以告(gao)訴我們，流(liu)動(dong)性(xing)暴雷的(de)后果有多么嚴重。
因此(ci)，在這個時間點(dian)解讀雅下工程，首先應該(gai)排除的是舊有基建刺激模式(shi)的回歸。
2024年(nian)我國廣義基(ji)建(jian)(jian)投(tou)(tou)資金額(e)約14.1萬億(yi)。雅下水電工(gong)程建(jian)(jian)設(she)周(zhou)期如果以10年(nian)計，平均每年(nian)投(tou)(tou)資額(e)約1200億(yi)元(yuan)，約占(zhan)2024年(nian)全國總投(tou)(tou)資額(e)的0.85%。這是一個重大工(gong)程，但不(bu)會逆轉我國長期基(ji)建(jian)(jian)增速放緩的趨勢。
事實上，與(yu)修路架橋主要解決物流效率問題不同，水電工程(cheng)(cheng)的(de)直接經濟回報(bao)才是最突(tu)出的(de)特點(dian)。這(zhe)或許才是雅下水電工程(cheng)(cheng)真正的(de)風向標意義所在。
超級(ji)水電站有多賺錢？
雅下(xia)工程作為國家(jia)重大戰略工程，只算經濟賬(zhang)來評判其(qi)價(jia)(jia)值(zhi)肯定(ding)有失偏頗，但考慮到1.2萬(wan)億的計(ji)劃投資額，如(ru)果完全不算經濟賬(zhang)，那必然無法(fa)客觀全面認識該項(xiang)目的可行(xing)性和價(jia)(jia)值(zhi)。
西藏墨脫雅魯藏布江果果塘大拐彎。資料圖
盡管雅下(xia)(xia)工(gong)程(cheng)對(dui)外目前還缺乏詳細信息，但我們(men)可以(yi)參照(zhao)三峽工(gong)程(cheng)這個絕佳的(de)模版案例來給(gei)給(gei)雅下(xia)(xia)工(gong)程(cheng)算一下(xia)(xia)經濟(ji)賬。
三峽(xia)工程自論證之初(chu)便伴隨著爭(zheng)議，但(dan)經過二十余(yu)年的運行，它在(zai)財(cai)務(wu)上取得了巨大的成功，為本次雅下工程的財(cai)務(wu)可行性提供了重大參考。
在計算發(fa)電這(zhe)塊的(de)(de)財(cai)務賬之前(qian)，首(shou)先(xian)要明白三峽最大(da)的(de)(de)宏觀經濟價(jia)(jia)值——防(fang)洪(hong)。這(zhe)是(shi)一項無(wu)法直接(jie)產(chan)生現(xian)金流、但經濟價(jia)(jia)值無(wu)可估量(liang)的(de)(de)戰略功能。中(zhong)國(guo)工(gong)程院的(de)(de)評估報告明確(que)指出，防(fang)洪(hong)是(shi)三峽工(gong)程的(de)(de)第一位任(ren)務。
在三(san)峽建成(cheng)前，長江荊江河(he)段的(de)(de)(de)防(fang)洪(hong)標準不足“十年一遇”。1998年的(de)(de)(de)特大洪(hong)水，造成(cheng)了(le)高(gao)達(da)1660多億元的(de)(de)(de)直接經(jing)濟損失(shi)，這一數字(zi)幾(ji)乎(hu)與三(san)峽工程的(de)(de)(de)總投資(zi)相(xiang)當。而三(san)峽工程建成(cheng)后，憑(ping)借其221.5億立方米的(de)(de)(de)防(fang)洪(hong)庫容，將荊江河(he)段的(de)(de)(de)防(fang)洪(hong)標準一舉提升(sheng)至“百年一遇”以上，從(cong)建成(cheng)到2024年，累計減少洪(hong)災直接經(jing)濟損失(shi)約1000億元，保護(hu)了(le)1500萬人口和(he)150萬公頃農田。
也就(jiu)是說，建設三峽這件事情光(guang)在防洪防災(zai)上(shang)，就(jiu)已經足(zu)夠(gou)做到了回本的程度。
而在(zai)資金(jin)保(bao)障層(ceng)面，三峽工(gong)程的(de)(de)投融資結構(gou)設(she)計極具前瞻性，奠(dian)定(ding)了其(qi)長期(qi)財(cai)務(wu)健(jian)康的(de)(de)基礎。工(gong)程雖然初(chu)期(qi)投資巨大(da)，但其(qi)巧妙地設(she)計了“滾動開發(fa)”的(de)(de)模式。根據1992年的(de)(de)可行性研究報告測算，工(gong)程在(zai)建設(she)期(qi)間就(jiu)能發(fa)電超過4300億千瓦時，創造利稅近400億元。這(zhe)意味著，在(zai)發(fa)電之后，后續的(de)(de)建設(she)資金(jin)有(you)相當一部分可以依(yi)靠(kao)自身(shen)的(de)(de)發(fa)電收入來解(jie)決，大(da)大(da)減輕了國(guo)家的(de)(de)財(cai)政負擔。這(zhe)種“邊(bian)建設(she)、邊(bian)發(fa)電、邊(bian)收益”的(de)(de)模式，是超級工(gong)程實現(xian)財(cai)務(wu)可持續性的(de)(de)關鍵一招，也為雅下工(gong)程的(de)(de)資金(jin)籌措提供了寶貴經(jing)驗。
具體到發(fa)電層面(mian)，截至2025年上(shang)半年，三(san)峽大壩(ba)累計發(fa)電約1.6萬億(yi)(yi)千瓦時，按每度電0.25元(yuan)的平(ping)均上(shang)網價(jia)計算，發(fa)電收入已超過4000億(yi)(yi)元(yuan)。而三(san)峽工(gong)程的動態(tai)投資(zi)約為2500億(yi)(yi)元(yuan)，僅發(fa)電一項就已實(shi)現了顯著的經濟回報(bao)。
如今，作為(wei)三(san)峽(xia)(xia)工程主要運營方的(de)(de)中國長江三(san)峽(xia)(xia)集團(tuan)有(you)限公司，其財(cai)務(wu)狀(zhuang)況(kuang)堪(kan)稱卓越，充(chong)分證(zheng)明了成熟水電(dian)資產的(de)(de)“現(xian)金牛(niu)”屬性。根據中誠信國際2024年的(de)(de)跟蹤評級報(bao)告，三(san)峽(xia)(xia)集團(tuan)的(de)(de)盈(ying)利(li)及獲現(xian)能力“極強”。其2023年的(de)(de)營業毛(mao)利(li)率(lv)高達49.61%，遠高于(yu)國內(nei)其他大型電(dian)力集團(tuan)。同(tong)時(shi)，其財(cai)務(wu)杠桿(gan)也處于(yu)行業內(nei)較低水平，2023年末的(de)(de)資產負(fu)債(zhai)率(lv)為(wei)55.79%，顯著(zhu)低于(yu)同(tong)業可比企(qi)業。
三(san)峽工(gong)程的(de)(de)完整生命周期(qi)，清晰地展示了一條(tiao)從“國(guo)家戰(zhan)略(lve)工(gong)程”到“藍籌核心(xin)資產”的(de)(de)演進路徑(jing)。初期(qi)，項目(mu)以防(fang)洪等國(guo)家戰(zhan)略(lve)需求為主要(yao)驅(qu)動力；中期(qi)，通過創新的(de)(de)投融資模(mo)式(shi)實現財(cai)(cai)務上(shang)的(de)(de)自我造血；后期(qi)，則演變(bian)為一個利潤豐厚、現金流穩定、財(cai)(cai)務風(feng)險極低(di)的(de)(de)優(you)質企業。這條(tiao)路徑(jing)不僅證明(ming)了超(chao)級水電項目(mu)的(de)(de)經濟可行性，也(ye)為雅下工(gong)程的(de)(de)未來(lai)描繪了可期(qi)的(de)(de)光(guang)明(ming)前景。
如果說(shuo)三峽(xia)集團(tuan)的(de)成(cheng)功證(zheng)明了超級水(shui)電(dian)的(de)宏觀(guan)經濟價值，那么(me)其旗(qi)下的(de)上市公(gong)司(si)——長江(jiang)電(dian)力(li)——則從微(wei)觀(guan)的(de)股東回報角度，為“優質基(ji)建”提供(gong)了無(wu)可辯(bian)駁的(de)注(zhu)腳。長江(jiang)電(dian)力(li)將國家戰(zhan)略資(zi)(zi)產成(cheng)功金融化(hua)，為投資(zi)(zi)者提供(gong)了穩(wen)定且極具吸引力(li)的(de)回報，使其成(cheng)為資(zi)(zi)本市場中(zhong)獨(du)樹一幟的(de)“核心資(zi)(zi)產”典范(fan)。
長江電力(li)的(de)核心(xin)業務是(shi)水力(li)發電，這是(shi)一種技(ji)術(shu)成熟、成本低(di)廉、不受燃料價格(ge)波動影(ying)響的(de)商業模式。這種內(nei)在的(de)穩定(ding)性，使其具備了穿越(yue)經濟(ji)周期(qi)的(de)防御能力(li)。其財務表現也印證了這一點。根據公(gong)司2023年(nian)年(nian)度(du)報告，其加權平均凈資產收益率（ROE）達到了16.73%.在普遍被(bei)視為回報率偏低(di)的(de)公(gong)用事業領域，這是(shi)一個非常亮眼的(de)成績。
更重(zhong)要的(de)(de)是(shi)，長(chang)江電力展(zhan)現(xian)了強大的(de)(de)現(xian)金(jin)生成(cheng)能力和對股東的(de)(de)高額回(hui)報(bao)意愿(yuan)。公(gong)司上市以(yi)來，累計(ji)分紅(hong)(hong)(hong)24次，分紅(hong)(hong)(hong)率穩(wen)定(ding)超過(guo)70%，分紅(hong)(hong)(hong)金(jin)額高達2072億元，遠超過(guo)其(qi)累計(ji)融(rong)資(zi)金(jin)額1287億元。這種持續、穩(wen)定(ding)、大規模的(de)(de)分紅(hong)(hong)(hong)，使其(qi)成(cheng)為(wei)資(zi)本市場上備受(shou)長(chang)線資(zi)金(jin)青睞的(de)(de)“現(xian)金(jin)奶牛”。
隨著(zhu)電(dian)(dian)力市場(chang)(chang)化(hua)(hua)(hua)改革(ge)不斷深(shen)化(hua)(hua)(hua)，長江電(dian)(dian)力憑(ping)借其優(you)質電(dian)(dian)力，在市場(chang)(chang)中展現(xian)出強勁的(de)議價(jia)能(neng)(neng)力。2024年，公司市場(chang)(chang)化(hua)(hua)(hua)交(jiao)易電(dian)(dian)量占(zhan)比進一(yi)步提升至(zhi)40.25%，相(xiang)較于2023年的(de)37.76%有了顯著(zhu)增長。這一(yi)變化(hua)(hua)(hua)意味著(zhu)長江電(dian)(dian)力不僅能(neng)(neng)夠依靠計劃電(dian)(dian)價(jia)保障收入的(de)穩定(ding)性(xing)，還在市場(chang)(chang)化(hua)(hua)(hua)交(jiao)易中不斷挖掘(jue)潛力，獲(huo)取更多溢價(jia)空(kong)間(jian)，盈利模式的(de)穩定(ding)性(xing)與彈性(xing)優(you)勢愈發(fa)凸顯。
也就是(shi)(shi)說(shuo)，建設超(chao)(chao)級水電站(zhan)無(wu)論(lun)是(shi)(shi)從基建角度還是(shi)(shi)從自身角度，都是(shi)(shi)一(yi)個遠超(chao)(chao)回本的生意，甚至是(shi)(shi)一(yi)個可以給全(quan)社會分享(xiang)回報的優質資產(chan)。而三峽的案(an)例(li)則證明了，超(chao)(chao)級項(xiang)目(mu)并(bing)不是(shi)(shi)需要國(guo)家一(yi)次性拿(na)出所有的投資額，完全(quan)可以通(tong)過分階段投資，而本次雅下工程5座梯次電站(zhan)的建設規(gui)劃大概率(lv)也會復(fu)刻三峽這樣的滾動開發模式，顯然將(jiang)大幅減輕前期(qi)財政支出的壓力(li)。
面向AI時(shi)代的提(ti)前量
要讓這(zhe)個(ge)(ge)經濟賬成立，其實還(huan)存(cun)在一個(ge)(ge)重要的隱(yin)含前提——能否消化雅下(xia)工程產生的額外電力？
這個(ge)問題看似理所當然，實際又和(he)當初三(san)峽工程(cheng)(cheng)上馬(ma)時有(you)所不同，在三(san)峽工程(cheng)(cheng)時代，我國經濟處于全(quan)方位增長階段，全(quan)社會(hui)對(dui)于電(dian)力都存在旺盛的需求，而就在如今，我國還在各個(ge)領域(yu)進行(xing)反(fan)內卷的行(xing)動，這也代表了很(hen)多傳統行(xing)業(ye)已經出現了用電(dian)飽和(he)的情況，那么雅下工程(cheng)(cheng)的電(dian)到底讓誰來消化呢？
答案也顯而易見(jian)，我國正在(zai)大力(li)推進的新質生產力(li)尤其是AI和數據庫行業完(wan)全可(ke)以消化這個巨大的增(zeng)量。
而在諸多新質生產力中，AI算(suan)力的電力需求正在快速(su)增長。據(ju)研究預測(ce)，到2025年(nian)年(nian)底，AI電力需求可(ke)能達到23GW，接(jie)近全(quan)(quan)球數據(ju)中心用電量(liang)(liang)的一半，相當(dang)于英國全(quan)(quan)國的用電量(liang)(liang)。
美國(guo)能源(yuan)部預測，2028年美國(guo)數據中心功率需(xu)求(qiu)為74-132GW。這些(xie)數據表明，AI算力(li)(li)正(zheng)成為全球電力(li)(li)需(xu)求(qiu)增長的主要驅動(dong)力(li)(li)。
馬(ma)斯克集(ji)成了(le)10萬個英偉達H100 GPU的Colossus AI超算
在目前長三角、粵港澳大(da)灣區正在形成全球(qiu)最大(da)AI產業集(ji)群。這(zhe)意味著，AI企業對低成本(ben)、穩定的電力供應有著強烈需求。
中(zhong)電(dian)聯預計(ji)，2025年(nian)中(zhong)國(guo)算力基(ji)礎設施用電(dian)量將達到(dao)3600億(yi)(yi)千瓦(wa)時(shi)，5G基(ji)站用電(dian)量將達到(dao)1400億(yi)(yi)千瓦(wa)時(shi)左右(you)。這意味著，僅AI算力和5G基(ji)站兩(liang)項(xiang)，2025年(nian)就將新增5000億(yi)(yi)千瓦(wa)時(shi)左右(you)的電(dian)力需求，相當于四川省2025年(nian)預計(ji)用電(dian)量（4865億(yi)(yi)千瓦(wa)時(shi)）的總和。
這意味著，僅AI一(yi)個產(chan)業(ye)的(de)新增需求，就將吃掉一(yi)個水(shui)電(dian)大(da)省的(de)全部(bu)產(chan)出(chu)。因此(ci)，將目光投向中國(guo)能源版(ban)圖上最(zui)后一(yi)塊、也是最(zui)富饒的(de)處女地——西藏，便(bian)成為一(yi)種地理和戰略上的(de)必(bi)然。
目(mu)前(qian)(qian)西(xi)藏水電(dian)(dian)資源開發(fa)(fa)率(lv)目(mu)前(qian)(qian)極低(di)。相關數據顯示，西(xi)藏可開發(fa)(fa)的水電(dian)(dian)資源超過(guo)1.5億千(qian)瓦(wa)，而目(mu)前(qian)(qian)開發(fa)(fa)率(lv)還不到1/10，開發(fa)(fa)潛(qian)力(li)巨大(da)。這表明，西(xi)藏水電(dian)(dian)資源的開發(fa)(fa)潛(qian)力(li)巨大(da)，將(jiang)成為滿足未來能源需求的重要支柱。
這一布局，完美(mei)地(di)契合了中(zhong)國的(de)(de)(de)另一項國家(jia)戰略——“東(dong)數西算”。該戰略旨在(zai)利用西部(bu)(bu)地(di)區豐富的(de)(de)(de)能源和(he)較低的(de)(de)(de)土地(di)、氣候成(cheng)本，建設(she)大型數據中(zhong)心(xin)(xin)，通(tong)過(guo)高(gao)速網絡(luo)為東(dong)部(bu)(bu)地(di)區的(de)(de)(de)數字經(jing)濟提供算力支(zhi)持。然而，“東(dong)數西算”的(de)(de)(de)核心(xin)(xin)瓶頸，恰恰在(zai)于西部(bu)(bu)地(di)區能否提供足(zu)夠規(gui)模的(de)(de)(de)、清潔且穩定的(de)(de)(de)電(dian)力。
作為(wei)西藏最大的水電開發項目，雅下(xia)工程計劃裝機容量達6000萬千(qian)瓦(wa)，年發電量3000億(yi)千(qian)瓦(wa)時(shi)。這一規模(mo)相(xiang)當于三峽水電站(zhan)的1.5倍，將為(wei)中國提(ti)供大量清潔、穩定的電力供應。
至(zhi)此，一(yi)(yi)條(tiao)宏大的(de)國家戰略(lve)(lve)閉環得以形成：西藏無(wu)與倫比的(de)水能資(zi)源，通過雅下工(gong)程轉化為澎湃的(de)綠(lv)色電力(li)；綠(lv)色電力(li)通過特高(gao)壓“高(gao)速公路(lu)”，輸(shu)送(song)到東部(bu)(bu)和(he)南部(bu)(bu)，為國家AI戰略(lve)(lve)和(he)數字(zi)經(jing)濟提供核心(xin)(xin)動(dong)力(li)；而數據中心(xin)(xin)等(deng)產業(ye)的(de)收益，又可以反哺西部(bu)(bu)的(de)開發與建設。雅下工(gong)程，就(jiu)如同(tong)一(yi)(yi)顆強大的(de)心(xin)(xin)臟，將中國最(zui)豐富(fu)的(de)可再生(sheng)能源與最(zui)前沿的(de)經(jing)濟增(zeng)長點(dian)緊(jin)密連(lian)接在一(yi)(yi)起(qi)，構建起(qi)一(yi)(yi)個(ge)“算(suan)力(li)”與“電力(li)”協(xie)同(tong)發展的(de)強大體系，其戰略(lve)(lve)意義早已超(chao)越了一(yi)(yi)個(ge)單純的(de)發電項目。
宜昌的發展啟示
西藏自治區作為(wei)中國(guo)西部欠發達地(di)區，經濟(ji)發展面臨著諸(zhu)多(duo)挑戰。2025年一(yi)季(ji)度，西藏實現地(di)區生產(chan)(chan)總(zong)值(zhi)717.21億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長7.9%，增(zeng)速雖高(gao)于(yu)全(quan)國(guo)平均水平2.5個百分點，但(dan)經濟(ji)體(ti)(ti)量仍然較小(xiao)。從產(chan)(chan)業(ye)結(jie)構(gou)看，第(di)一(yi)產(chan)(chan)業(ye)增(zeng)加(jia)值(zhi)19.67億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長10.7%；第(di)二產(chan)(chan)業(ye)增(zeng)加(jia)值(zhi)287.05億(yi)元，增(zeng)長12.4%；第(di)三產(chan)(chan)業(ye)增(zeng)加(jia)值(zhi)410.49億(yi)元，增(zeng)長5.4%。這表明，西藏經濟(ji)結(jie)構(gou)仍以傳統產(chan)(chan)業(ye)為(wei)主，現代化產(chan)(chan)業(ye)體(ti)(ti)系尚未完全(quan)建立。
更值得(de)關注的(de)是，西(xi)藏經(jing)濟發展對中央(yang)財(cai)政轉移支付的(de)依(yi)賴度(du)較高(gao)(gao)。2024年西(xi)藏獲得(de)中央(yang)轉移支付占當地(di)一般公共預算(suan)收入比(bi)重高(gao)(gao)達(da)10.7，其中人均轉移支付金額(e)65748元，為全國最高(gao)(gao)。這表明(ming)，在缺乏強大自我造(zao)血能力的(de)情況下，西(xi)藏經(jing)濟發展在很大程度(du)上依(yi)賴于外(wai)部支持(chi)。
這(zhe)種高(gao)度依賴財政轉移的(de)(de)發展模(mo)式，在保障基本民生、維(wei)護(hu)社會穩定方面發揮了不可替代的(de)(de)關鍵作用。然而(er)，從長遠發展的(de)(de)角度看，它也帶(dai)來了一個“發展陷(xian)阱”：經濟(ji)(ji)缺乏內生動(dong)力，產業結構單一，難以創造足夠(gou)的(de)(de)高(gao)質量就業崗位(wei)，從而(er)限制了區域經濟(ji)(ji)向更高(gao)層(ceng)次躍(yue)升的(de)(de)潛力。
雅下工程的(de)(de)(de)出(chu)現，為西藏提供了一(yi)(yi)個(ge)千載(zai)難逢的(de)(de)(de)機遇，來(lai)打(da)破這一(yi)(yi)歷史格局。它不(bu)是簡單地(di)帶來(lai)又一(yi)(yi)筆(bi)投(tou)資，而是要(yao)在青(qing)藏高原(yuan)上(shang)，從無(wu)到有地(di)植入一(yi)(yi)個(ge)強大(da)的(de)(de)(de)、具備全球(qiu)競爭力的(de)(de)(de)產業核心(xin)。
如何(he)利用一個超級工(gong)程(cheng)(cheng)來帶動整個區域的(de)產業(ye)轉型？湖北省宜昌市提供(gong)了最鮮活、最成功的(de)范(fan)本。作為三峽工(gong)程(cheng)(cheng)的(de)所在(zai)地，宜昌并沒有(you)停留在(zai)“坐收大壩紅(hong)利”的(de)層面，而是巧妙地將工(gong)程(cheng)(cheng)帶來的(de)獨(du)特優勢(shi)，轉化為城市產業(ye)結構全面升級的(de)強大動能。
在三(san)(san)峽(xia)(xia)工(gong)程建設之前(qian)，宜(yi)昌(chang)雖然擁有(you)豐(feng)富的(de)(de)(de)(de)(de)礦產(chan)和水能資源，但長期停留在“資源之都”的(de)(de)(de)(de)(de)初級階段，未能將資源稟賦有(you)效(xiao)轉(zhuan)化為驅動(dong)經濟發展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)“產(chan)業優勢”。三(san)(san)峽(xia)(xia)工(gong)程的(de)(de)(de)(de)(de)建成，為宜(yi)昌(chang)帶來(lai)了(le)歷史性的(de)(de)(de)(de)(de)轉(zhuan)折點。宜(yi)昌(chang)市(shi)委市(shi)政(zheng)府明(ming)確(que)提(ti)出了(le)“強產(chan)興(xing)城(cheng)，能級跨越”的(de)(de)(de)(de)(de)發展(zhan)戰略，決心(xin)從(cong)“資源強市(shi)”向“產(chan)業強市(shi)”躍進。
航拍湖北宜(yi)昌城區(qu)。新華網發
轉型的(de)核心，在于將三峽工(gong)程(cheng)帶來的(de)最核心優(you)勢——大規(gui)模、低成本的(de)清潔電力(li)——最大化(hua)地利(li)用起來。宜昌以此為支(zhi)點，全(quan)力(li)打造“清潔能(neng)源之都”，并圍(wei)繞此定(ding)位，精(jing)準地將產業方向聚焦于綠色化(hua)工(gong)、生(sheng)物醫藥(yao)、裝備(bei)制造、新(xin)一代信息技術和(he)清潔能(neng)源等五大優(you)勢產業。
寧德時(shi)代邦普、欣(xin)旺達東(dong)風、山東(dong)海科、廣州天賜等(deng)一批頭部(bu)企業先后落(luo)戶(hu)宜昌，全市在建、擬建億(yi)元以上(shang)新(xin)能源電(dian)池及(ji)材料類項(xiang)目超60個(ge)、總投(tou)資(zi)3000億(yi)元以上(shang)，已建成新(xin)能源電(dian)池產能70GWh，預計到(dao)2025年將達到(dao)200GWh。
在宜(yi)昌(chang)下屬的秭(zi)歸縣，三(san)峽后(hou)續(xu)工作支持下發展的臍(qi)橙(cheng)產業已成(cheng)為(wei)當(dang)地經(jing)濟(ji)支柱。如今(jin)秭(zi)歸臍(qi)橙(cheng)種植面(mian)積約40萬畝，年產量突破100萬噸，綜合(he)產值近200億元(yuan)，臍(qi)橙(cheng)產業已成(cheng)為(wei)當(dang)地經(jing)濟(ji)發展的支柱產業。秭(zi)歸縣還依托三(san)峽后(hou)續(xu)工作項(xiang)目資金支持，啟動了臍(qi)橙(cheng)產業綜合(he)物(wu)流中(zhong)心項(xiang)目，打(da)造集倉儲配送、分(fen)揀加工、集散物(wu)流、管(guan)理檢查、綜合(he)配套等功能(neng)于一體的現代化物(wu)流中(zhong)心。
宜昌的實(shi)踐(jian)，清晰地(di)展示(shi)了(le)一(yi)(yi)種“錨定項目”的工(gong)業(ye)化(hua)模型：一(yi)(yi)個(ge)超(chao)級工(gong)程（三峽大壩(ba)）作為(wei)“錨”，它提(ti)供了(le)一(yi)(yi)個(ge)核(he)心(xin)的、不(bu)可復制的比(bi)較優勢（清潔電力(li)）；圍繞(rao)這(zhe)個(ge)核(he)心(xin)優勢，吸引(yin)并培育一(yi)(yi)個(ge)相關的、高附加(jia)值(zhi)的產(chan)業(ye)集群(qun)（新能(neng)源電池(chi)）；這(zhe)個(ge)產(chan)業(ye)集群(qun)的形成，又(you)進一(yi)(yi)步強化(hua)了(le)城市(shi)的整(zheng)體競爭(zheng)力(li)和(he)吸引(yin)力(li)，最(zui)終帶動整(zheng)個(ge)區域(yu)經濟(ji)的脫胎換骨(gu)。這(zhe)正是雅下工(gong)程將為(wei)林芝(zhi)市(shi)乃至整(zheng)個(ge)西藏(zang)自治(zhi)區帶來的發展藍圖。
作為西藏有史以來規模(mo)最宏大、影響最深遠的經濟(ji)事(shi)件(jian)。雅下工(gong)程(cheng)(cheng)建成運營后(hou)，仍(reng)需要1-2萬(wan)長(chang)期員工(gong)，包括技術維(wei)護、電力調度、生態監測等專(zhuan)業崗位，這些人員將形(xing)成穩定的定居群體，進(jin)一步促進(jin)當(dang)地城鎮化進(jin)程(cheng)(cheng)。
數(shu)據顯(xian)示，2025年初(chu)西(xi)(xi)藏(zang)城鎮化(hua)(hua)率僅(jin)為39.68%，城鎮人(ren)口147萬，是(shi)中國城鎮化(hua)(hua)率最(zui)低的(de)省份；人(ren)口密(mi)度僅(jin)3人(ren)/平方公里(li)，也是(shi)全國人(ren)口密(mi)度最(zui)低的(de)地區。隨著工程(cheng)推進(jin)，西(xi)(xi)藏(zang)城鎮化(hua)(hua)率將逐年提高(gao)，未(wei)來林芝市人(ren)口或將突破50萬，成為高(gao)原首個中等城市。
人(ren)(ren)口(kou)結構的變化還將推(tui)動(dong)人(ren)(ren)力資源(yuan)質量的提(ti)(ti)升(sheng)。西藏15-64歲(sui)勞動(dong)年(nian)齡人(ren)(ren)口(kou)占比67%，平(ping)均(jun)年(nian)齡36歲(sui)，低于(yu)全國(guo)平(ping)均(jun)水平(ping)，勞動(dong)力儲備相(xiang)對(dui)充足，但(dan)技能(neng)水平(ping)有待(dai)提(ti)(ti)升(sheng)。工(gong)程配套建設的職業培(pei)(pei)訓(xun)中心(xin)將培(pei)(pei)養10萬技術工(gong)人(ren)(ren)，使(shi)勞動(dong)力平(ping)均(jun)受教育年(nian)限從8.2年(nian)增加到10.5年(nian)，技能(neng)型人(ren)(ren)才占比從目前(qian)的15%提(ti)(ti)升(sheng)至(zhi)35%。這種人(ren)(ren)力資本積累(lei)將為西藏長遠發(fa)展(zhan)奠定堅實基礎。
近年來，西藏不少青(qing)壯年農牧民放下犁耙牧鞭，走進城鎮，變身產業工(gong)人和服務(wu)人員(yuan)。新華社(she)發
從人(ren)(ren)口分布(bu)看，西藏91.8%為藏族，5.6%為漢族，其(qi)他少數民(min)族占(zhan)2.6%，人(ren)(ren)口高度(du)集中于雅魯(lu)藏布(bu)江(jiang)流(liu)域，拉(la)薩、日喀則、林芝三市占(zhan)全(quan)區人(ren)(ren)口的65%。工程建設將(jiang)進(jin)一步強化這(zhe)一分布(bu)特(te)征，促進(jin)人(ren)(ren)口向城鎮集聚，形(xing)成更(geng)合理的人(ren)(ren)口空(kong)間布(bu)局(ju)。
更為關鍵的是工(gong)程建(jian)成后的長期(qi)效應。遵循宜昌的“錨定項目”模(mo)型，雅下工(gong)程將為西藏帶來(lai)一個屬于自己的、世(shi)界級的產業支柱，從能(neng)源(yuan)輸入(ru)區變身(shen)為輸出核心。
每(mei)年(nian)近3000億(yi)千瓦(wa)時的清潔電力，將為西藏吸(xi)引那些過去因能源(yuan)成(cheng)本(ben)和供(gong)(gong)應(ying)而無法企及的高附加(jia)值(zhi)產業(ye)。最直接(jie)的就是承接(jie)“東數西算”戰(zhan)略，在本(ben)地建設大型(xing)綠色數據中(zhong)心，為全(quan)國的AI產業(ye)提供(gong)(gong)算力服務。此外，利用廉價綠電發(fa)展電解水制(zhi)氫(qing)（綠氫(qing)）、新型(xing)儲能、高原特色產品深加(jia)工等產業(ye)，也具備了廣闊的想象空間。
作為工程(cheng)所(suo)在地(di)的林芝市(shi)，將如同(tong)當年的宜昌一樣，從(cong)一個旅游(you)和(he)茶葉(xie)為核心產業(ye)的城市(shi)，轉型為西藏的工業(ye)與科技中心。大規模的基礎設施建設、高端人(ren)才的流(liu)入以(yi)及現代產業(ye)的集聚，將極(ji)大地(di)提升其城市(shi)能(neng)級和(he)輻射帶動能(neng)力(li)。
雅下工(gong)程為西藏(zang)提供的(de)，不僅(jin)僅(jin)是(shi)電力和稅(shui)收，更(geng)是(shi)一(yi)(yi)個(ge)實(shi)現經(jing)濟結構現代化、擺脫(tuo)長期財政依賴、走(zou)向高質量自(zi)(zi)主發展的(de)歷史性(xing)契機(ji)。它是(shi)在兌現一(yi)(yi)種更(geng)深層次的(de)發展承諾——通過(guo)最高水平的(de)產業扶(fu)貧，讓西藏(zang)真正擁(yong)有一(yi)(yi)個(ge)能夠自(zi)(zi)我驅(qu)動、面向未來的(de)強大經(jing)濟引(yin)擎。
結語(yu)
綜上所述，雅(ya)魯藏布江下游水電工(gong)程的啟動，若將(jiang)其置于中國未來三十年發(fa)展的大棋局中審視，可以發(fa)現，它(ta)是一著深(shen)思熟(shu)慮、一子落(luo)而(er)滿(man)盤活的戰略妙手。它(ta)精(jing)準地(di)落(luo)在了國家(jia)幾大核心戰略的交匯點上，是一項能(neng)夠同時服務于多個國家(jia)最高優先級的世紀工(gong)程。
但反(fan)過來說，這(zhe)樣的(de)(de)妙手也具(ju)備極(ji)高的(de)(de)獨特性，因為其(qi)兼具(ju)長期現(xian)金流回報，以及拉動高科技產業發展的(de)(de)雙重效應，這(zhe)是(shi)其(qi)它區位、其(qi)它項目難以復制的(de)(de)。
因此，任(ren)何試圖用傳統“基建拉動(dong)GDP”的(de)(de)舊眼光來審視雅下工(gong)程(cheng)的(de)(de)做(zuo)法，都將錯(cuo)失其真(zhen)正的(de)(de)戰略內涵。它(ta)并(bing)非(fei)為了應(ying)對短期(qi)經(jing)濟波動(dong)的(de)(de)刺激方案，而(er)恰恰是在拋棄(qi)過去粗放的(de)(de)基建刺激模式。當(dang)雅下工(gong)程(cheng)成為國(guo)家意志的(de)(de)風向標，各地政府應(ying)當(dang)學到的(de)(de)，是對投資回(hui)報的(de)(de)精(jing)細(xi)化(hua)評估，是要(yao)面(mian)向未(wei)來數十年的(de)(de)科技競(jing)爭力、能源獨(du)立性、綠(lv)色發展和(he)區域(yu)平衡進行綜合(he)考(kao)量，而(er)切忌簡單回(hui)到大水(shui)漫灌。
