? 穆迪(di)分析（Moody’s Analytics）首席經濟學(xue)家馬克·贊迪(di)指出，。他警告稱，美(mei)國勞動力市(shi)場(chang)持續疲軟，消費者(zhe)支出陷入(ru)停滯，建筑業與制造業也呈現(xian)萎(wei)縮態勢。他還表示(shi)，鑒于通脹仍(reng)高于調控目標，美(mei)聯儲(chu)將難以重振(zhen)經濟增(zeng)長。
美國(guo)上周(zhou)五公布的(de)就業報告令市(shi)場震(zhen)驚，但這并非唯一的(de)預警信號。穆(mu)迪分析的(de)首(shou)席經(jing)濟學家馬克·贊迪表示，過去(qu)一周(zhou)的(de)經(jing)濟指標表明，美國(guo)經(jing)濟整體上正在走向(xiang)衰退。
面(mian)對唐納德·特朗(lang)普的關(guan)稅措施，美國經濟曾在數月里表現出驚人的韌(ren)性，但(dan)如今經濟前景(jing)驟然(ran)轉黯(an)。
贊迪(di)上周(zhou)日通過社交媒體X連發數(shu)條推文(wen)指出(chu)(chu)：“美國經濟正瀕臨(lin)衰退邊緣。這是上周(zhou)經濟數(shu)據集中釋放的明(ming)確信號(hao)。消費支出(chu)(chu)停滯不前，建筑業(ye)與(yu)制造業(ye)持續收縮，就業(ye)率(lv)即(ji)將下滑。而通脹呈現攀升(sheng)之勢，美聯儲恐難(nan)以出(chu)(chu)手相救。”
上(shang)月(yue)新(xin)增就業(ye)崗位僅(jin)7.3萬(wan)(wan)(wan)(wan)個(ge)，遠(yuan)低(di)于預期的10萬(wan)(wan)(wan)(wan)個(ge)。同時(shi)，5月(yue)數據從(cong)14.4萬(wan)(wan)(wan)(wan)大幅下(xia)修(xiu)至1.9萬(wan)(wan)(wan)(wan)，6月(yue)數據更(geng)由14.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)銳減至1.4萬(wan)(wan)(wan)(wan)，這意(yi)味著過(guo)去三個(ge)月(yue)平均新(xin)增就業(ye)崗位僅(jin)3.5萬(wan)(wan)(wan)(wan)個(ge)。
盡管(guan)特朗(lang)普(pu)曾無端宣稱就業數據(ju)“被人為操控”，并解雇(gu)了統計(ji)機構負(fu)責人，但贊迪(di)強調(diao)：當經濟處于衰退等(deng)拐點時，數據(ju)常(chang)會出現重大修正。
其他獨立報(bao)告同樣拉響警報(bao)。雖(sui)然第二(er)季度GDP反(fan)(fan)彈超預期，但剔除外貿影響、反(fan)(fan)映(ying)最終國(guo)內需(xu)求的指標已顯露疲態。
個人消費(fei)支(zhi)出(chu)報(bao)告(gao)顯示，核心通(tong)脹率加速升(sheng)高(gao)至(zhi)2.8%，進一步突破美(mei)聯(lian)儲2%的目標線，6月(yue)消費(fei)支(zhi)出(chu)增速亦(yi)不及(ji)預期。美(mei)聯(lian)儲決策層正(zheng)密切關注(zhu)關稅對通(tong)脹的影響，因(yin)此暫緩降(jiang)息。
與此同時，6月(yue)單戶住宅建(jian)設(she)量驟(zou)降(jiang)，導(dao)致建(jian)筑支出(chu)持(chi)續下滑。供應管理協會（Institute for Supply Management）7月(yue)制造業(ye)活動指(zhi)數回落，這(zhe)表明行業(ye)萎縮加速。
目前亞特(te)蘭大(da)聯(lian)儲（Atlanta Fed）GDP追(zhui)蹤指標仍顯示(shi)美(mei)國經濟持續增(zeng)長，但預(yu)計(ji)三(san)季度增(zeng)速將從二季度的3%放緩至2.1%。
美國尚未出現大(da)規模裁員的(de)跡象(xiang)，失業率(lv)持續穩定，過去一年多始終在4%至(zhi)4.2%的(de)區間內小幅波動。
但贊迪指出，失(shi)業率(lv)維(wei)持低位的(de)(de)實際(ji)原因是勞動力(li)(li)規模增長(chang)停滯。特朗(lang)普的(de)(de)移民限制政(zheng)策導致過(guo)去半年外籍勞動力(li)(li)銳減120萬人(ren)，總體(ti)勞動參與(yu)率(lv)同步走低。
勞動力供給疲(pi)軟之際，需求端同步萎縮。贊迪指出“全行業(ye)(ye)暫停招聘現(xian)象(xiang)，應屆畢業(ye)(ye)生(sheng)就業(ye)(ye)尤其艱難(nan)。”結果(guo)導(dao)致吸收新增(zeng)勞動力、維持失業(ye)(ye)率穩定所需的“就業(ye)(ye)增(zeng)長(chang)中(zhong)性水平”已(yi)大幅降(jiang)低。
贊(zan)迪補(bu)充道：“經濟困境的(de)根(gen)源顯(xian)而易見：應歸咎于美(mei)國(guo)加征關稅及嚴(yan)苛(ke)的(de)移(yi)民政策。關稅正日益削弱美(mei)國(guo)企業的(de)利(li)潤與家庭購買力，而移(yi)民勞工減少(shao)直接導(dao)致經濟規模收縮。”
上周(zhou)五，摩根大(da)通(tong)（JPMorgan）經濟學家同樣警(jing)告經濟衰退的潛在(zai)風險。他們指出，就業(ye)數據顯示，私營(ying)部門(men)招聘降(jiang)溫，近三月平均招聘人數驟(zou)降(jiang)至5.2萬，除醫療教育(yu)行(xing)業(ye)外，各行(xing)業(ye)招聘普遍(bian)停滯(zhi)。
他們(men)解釋稱，再(zai)加上移民(min)政(zheng)策(ce)目(mu)前并未引發被動離職激增，這預示(shi)著企業的(de)用工需求降溫(wen)。
摩根大通補充道(dao)：“我們一直強(qiang)調，勞動(dong)力需求如(ru)此幅(fu)度(du)的滑(hua)坡就是經濟衰退的預警信(xin)號。企業通常在經濟短暫放緩期維持招聘，但(dan)勞動(dong)力需求下(xia)滑(hua)與經濟減(jian)速同(tong)步發生，往往是裁員(yuan)的前(qian)兆(zhao)。"（財富中文網）
